El mercado registra una rotación de capital hacia ofertas públicas iniciales de empresas como SpaceX, Anthropic y OpenAI. Analistas advierten sobre los riesgos de esta estrategia.
El mercado financiero global observa un movimiento de fondos hacia ofertas públicas iniciales (IPOs) de empresas tecnológicas. SpaceX, Anthropic y OpenAI son las compañías que concentran la atención de los inversores.
SpaceX presentó su formulario S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el 1 de abril de 2026. Fijó un precio objetivo de 135 dólares por acción. El roadshow comenzó el 4 de junio con un consorcio de 21 bancos liderado por Goldman Sachs. La empresa apunta a debutar en el Nasdaq bajo el ticker SPCX el 12 de junio. La operación busca recaudar hasta 75 mil millones de dólares a una valoración total de 1,75 billones de dólares.
Anthropic, creadora del asistente de inteligencia artificial Claude, presentó su solicitud confidencial de salida a bolsa ante la SEC el 1 de junio. La empresa está valuada en aproximadamente 965 mil millones de dólares. El mercado espera su debut en el cuarto trimestre de 2026.
OpenAI, según declaraciones de su CFO Sarah Friar, proyecta su listado para finales de 2026 o 2027. Las tres compañías juntas podrían demandar entre 200 y 300 mil millones de dólares en el mercado público durante 2026, según datos de PitchBook. En contraste, todo el mercado estadounidense de IPOs recaudó 45 mil millones de dólares en 2025.
El fenómeno fue denominado «fly to IPO» por analistas de mercado. A diferencia del tradicional «fly to quality», donde el capital migra hacia activos seguros, en este caso el dinero se dirige a posiciones de efectivo para participar en las emisiones primarias.
Antecedentes históricos muestran resultados mixtos en IPOs de alto perfil. Rivian Automotive debutó en el Nasdaq el 9 de noviembre de 2021 a 78 dólares por acción. Cerró su primer día por encima de 100 dólares. Semanas después, la acción perdió más de la mitad de su valor máximo. Actualmente cotiza en torno a los 17 dólares. Uber, en su IPO de mayo de 2019, cerró su primer día un 7% por debajo del precio de emisión. Lyft, su competidora, terminó el año más de la mitad por debajo de su precio de IPO.
Goldman Sachs describió este ciclo como el más significativo desde la era de las puntocom. SpaceX reportó ingresos operativos de aproximadamente 4.400 millones de dólares en 2025 a través de Starlink. Anthropic registra un ingreso anualizado estimado en 44 mil millones de dólares a mayo de 2026 y se acerca a su primer trimestre con resultado operativo positivo.
El inversor que liquida activos como oro o Bitcoin para participar en estas IPOs apuesta a que el precio de emisión será el piso y no el techo. La historia reciente de grandes IPOs sugiere que esa apuesta tiene más probabilidades de decepcionar que de cumplirse en los plazos que el entusiasmo promete, según el análisis de datos de IPOs valuadas por encima de 100 mil millones de dólares, que muestra que más del 80% no logró igualar el retorno del mercado general en su primer año de cotización.